算法做市商是市场流动性的主要供给者：它们的报价行为，决定了普通交易者的成交体验。
微观结构观察
- 价差收窄：主流交易对的买卖价差处于低位
- 深度结构：报价簿的分布模式变化
- 撤单行为：行情波动时的撤单速度
对交易者的影响
做市算法改善了流动性的同时，也改变了波动模式：闪崩与快速恢复，成为算法主导市场的新特征。
量化视角
理解做市算法的行为，是策略设计的重要背景：你的每一笔订单，都在与算法博弈。
风险提示：本文内容仅供信息参考，不构成投资建议。加密货币及理财产品价格波动剧烈，过往收益不代表未来表现。投资前请充分了解风险，独立做出决策。